对于航运企业而言，购买EUA的目的，通常不是为了市场交易或投资，而是为了在规定期限前取得足够配额，并按要求完成交缴。
因此，EUA采购的核心是确保企业能够在合规期限内，以相对可控的成本和流程，取得足够可用于交缴的配额。
一、EUA是什么？
EUA是EU Allowance，即欧盟排放配额。欧委会说明，在EU ETS下，一个配额赋予持有人排放一吨CO₂e的权利；相关企业需要每年监测和报告排放，并交缴足够配额覆盖其年度排放。
对于航运企业来说，纳入EU ETS后，需要根据公司层面经核查的适用排放量，取得并交缴相应数量的EUA。
二、EUA可以通过哪些方式取得？
从市场渠道看，EUA主要可以通过一级市场拍卖或二级市场交易取得。
一级市场拍卖，是指配额通过拍卖方式发行。根据欧委会FAQ，航运公司可以通过拍卖取得EUA；欧委会也说明，配额可以在一级市场通过拍卖购买，也可以在二级市场买卖。
二级市场交易，则是指企业通过交易所、金融机构、经纪机构或具备相关安排的交易对手购买配额。对很多以履约为主要目的的航运企业来说，直接参与交易所拍卖或期货市场可能存在一定门槛，因此实务中通常通过合规交易对手或碳市场服务商完成采购安排。
三、现货购买：更接近近期履约需求
现货购买通常是指企业按照当前市场价格或双方约定价格购买EUA，并在较短时间内完成配额交割。
对于以履约为目的的航运企业来说，现货采购的优点是相对直观：企业在经核查排放数据和配额需求比较明确后，可以根据实际所需数量采购EUA，用于满足即将到期的交缴义务。
例如，企业在确认上一年度EU ETS适用排放量和对应履约比例后，可以测算所需EUA数量，并安排现货采购，用于9月30日前的交缴。
值得注意的是，如果企业全部等到临近交缴截止日前集中采购，可能会面临EUA价格波动、交易对手KYC、内部审批、付款周期、配额到账、MOHA账户权限和最终交缴操作等多重压力。
因此，现货采购虽然适合近期履约需求，但仍需要提前规划，避免把采购和交缴都压到最后阶段处理。
四、期货购买：更多用于锁定价格和管理风险
与现货不同，期货是一种标准化合约，通常约定在未来特定时间按照合约规则进行结算和交割。
对于履约企业而言，期货或类似远期安排的作用，通常在于提前锁定价格、分散采购时点、管理EUA价格波动风险。
不过，期货并不适合所有企业直接参与。期货交易通常涉及合约期限、保证金、结算规则、交割安排、账户资质、市场波动和内部风控要求。如果企业缺乏相应交易经验和风险管理机制，直接参与期货或衍生品交易可能带来额外风险。
因此，对于多数以合规履约为主要目的的航运企业来说，期货更应被视为一种价格管理工具。是否采用这类安排，应结合企业内部风控能力、采购计划、交割需求和合规要求审慎判断。
五、现货和期货的基本区别
从用途看，现货更偏向满足近期履约交缴需求；期货则更多用于提前锁定价格或管理未来价格波动。
从交割时间看，现货通常在较短时间内完成配额交割；期货则约定在未来某一合约到期或交割期间进行结算和交割。
从操作复杂度看，现货流程相对直观；期货涉及保证金、合约期限、结算、交割和风险管理，操作复杂度更高。
从适用企业看，现货更适合以履约交缴为主要目的、配额需求相对明确的企业；期货或远期安排更适合已有明确采购计划，并具备相应风控能力的企业。
结语
进入2026年8月下旬，2025年度排放对应的70%履约交缴截止日已经临近。建议相关航运企业尽快核对经核查排放数据、EUA需求、MOHA账户、采购及到账安排，并为9月30日前最终交缴预留充足操作时间。
如您在EUA采购、配额需求测算等方面有相关需求，欢迎与德炜海事进一步交流。
参考资料
- European Commission, About the EU ETS
- European Commission, FAQ – Maritime transport in EU Emissions Trading System
- European Maritime Safety Agency, FAQ ETS Regulation
- ICE, EUA Futures Contract Specifications
本文仅作EU ETS履约采购流程和基本概念说明，不构成任何市场交易或投资建议。
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