2026年7月17日，欧盟委员会发布EU ETS修订提案，对2030年后的欧盟碳市场运行机制提出一系列调整方向。
需要注意的是，本次发布的是立法提案，并不意味着相关规则已经立即生效。后续方案仍需经过欧洲议会和欧盟理事会审议，最终内容仍可能在立法过程中发生调整。
但从政策信号看，这次EU ETS review已经释放出一个重要方向：欧盟仍将EU ETS作为实现2040气候目标的重要工具，但同时也在重新平衡气候目标、工业竞争力、能源安全和企业转型成本之间的关系。
一、2030年后配额总量下降路径拟调整
EU ETS的核心机制，是通过设定排放总量上限，并逐年减少可用配额数量，推动企业降低排放。配额总量下降速度越快，市场稀缺性通常越强；下降速度越慢，市场压力则可能相对缓和。
根据本次提案，欧委会拟调整2030年后的线性减排因子，即Linear Reduction Factor，简称LRF：
2031—2035年，LRF拟设为3.7%；
2036年起，LRF拟降至1.7%。
简单来说，2030年后EU ETS配额总量仍将继续下降，但下降节奏可能比此前市场预期更平缓。这意味着，欧盟在2040气候目标框架下，为工业部门和高排放行业提供更长的转型缓冲期。
从EUA市场角度看，配额收紧节奏放缓，可能削弱2030年后市场对长期配额稀缺性的预期，对远期EUA价格形成一定偏宽松影响。
二、拟引入有限的高质量国际碳信用
本次提案还提出，2036—2040年期间，EU ETS可能引入一定规模的高质量国际碳信用。
根据目前披露的信息，欧盟拟通过预留并拍卖部分配额，筹集资金用于购买高质量、高完整性的国际碳信用。相关信用将与《巴黎协定》第六条下的国际减排合作机制有关，并用于支持欧盟2040气候目标的实现。
这项安排如果最终落地，将为EU ETS提供额外灵活性。对于企业和市场而言，国际碳信用的引入意味着EU ETS未来不再完全依赖欧盟内部减排和配额收紧，也可能通过部分国际减排成果缓解履约压力。
不过，这一机制仍有较多待明确问题，例如信用质量、核证标准、环境完整性、供需规模以及对EUA市场的具体影响。欧委会后续还需要就相关实施细则提出进一步安排。
三、免费配额延续，但将更强调脱碳投资条件
免费配额一直是EU ETS中平衡碳成本和碳泄漏风险的重要工具。
按照此前安排，CBAM覆盖行业的EU ETS免费配额将逐步退出，并由CBAM在进口端发挥碳泄漏防范作用。而本次提案提出，CBAM相关行业的免费配额退出节奏可能延长至2038年。
这反映出欧盟在推进碳定价和边境调节机制时，也在重新考虑欧洲工业部门的现实压力。对于钢铁、水泥、铝、化肥等行业而言，免费配额退出节奏放缓，有助于缓解短中期碳成本压力。
但这并不意味着免费配额将无条件延续。本次提案的一个重要方向，是将免费配额与企业脱碳投资计划挂钩。也就是说，未来企业获得免费配额的同时，可能需要提交经核证的脱碳投资计划，并证明相关投资和减排行动的实际进展。
这说明欧盟的政策思路正在发生变化：免费配额不只是成本缓冲工具，也将被用于推动企业将政策空间转化为实际低碳投资。
四、MSR改革：提高流动性，降低过度波动
市场稳定储备机制，即Market Stability Reserve，简称MSR，是EU ETS中调节配额供应的重要工具。
本次提案提出对MSR进行调整，核心目标是让MSR更好地适应逐步收紧的EU ETS总量上限，同时提高市场流动性，减少过度价格波动。
根据目前披露的信息，MSR吸收率未来可能从24%下调至12%，使更多配额在市场中停留更长时间。同时，MSR的上下阈值、释放量等参数也可能变得更加动态，以适应逐步缩小的cap。
对于EUA市场而言，MSR改革不是单纯的履约规则变化，但会影响配额供应节奏和市场流动性。对于需要采购EUA的企业来说，MSR规则变化可能间接影响中长期采购成本和市场波动区间。
五、永久碳移除拟纳入EU ETS框架
本次提案还提出，将永久碳移除纳入EU ETS框架。
所谓永久碳移除，通常指通过技术方式从大气或生物源中移除二氧化碳，并以较长期、可核证的方式封存，例如生物质碳捕集与封存、直接空气捕集与封存等。
这意味着，EU ETS未来可能不再只是围绕“减少排放”展开，也会逐步引入“移除排放”的机制设计。
不过，碳移除进入EU ETS后，仍需要解决永久性、核算边界、监测报告、责任归属、信用质量等问题。因此，从短期看，这更多是2030年后EU ETS制度设计的重要方向，而不是立即影响企业当前履约操作的规则变化。
六、设立工业脱碳银行，强化ETS收入再投资
本次提案中，欧委会还提出设立Industrial Decarbonisation Bank，即工业脱碳银行，用于支持工业低碳技术的规模化应用。
同时，提案还强调更好利用EU ETS收入，要求成员国将一定比例的ETS拍卖收入投入清洁能源、电网、低碳交通、工业脱碳、废弃物管理以及研发创新等优先领域。
这说明EU ETS正在从单一的“碳成本机制”，进一步转向“碳成本+转型投资支持”的综合政策工具。
七、覆盖范围拟进一步扩大，航运规则继续调整
本次EU ETS review还涉及覆盖范围扩展。
根据目前披露的信息，欧盟拟将非危险废弃物焚烧和协同焚烧设施逐步纳入EU ETS，同时对航空和航运领域规则进行调整。
对于航运企业而言，这部分尤其值得关注。
自2024年起，EU ETS已经覆盖5000总吨及以上大型船舶相关排放。现行阶段性安排为：
2025年，交缴2024年度报告排放的40%；
2026年，交缴2025年度报告排放的70%；
2027年起，交缴100%报告排放。
同时，自2026排放年度起，航运EU ETS覆盖的温室气体范围从CO₂扩大至CO₂、CH₄和N₂O。
本次review进一步提出，将通过新的Sustainable Maritime Alternative Propulsion机制，即SMAP机制，将部分ETS收入回流至航运脱碳领域，用于支持可持续海事燃料和替代推进技术。同时，提案还涉及较小船舶范围扩展、反规避措施、冰级船及部分特殊航线安排等内容。
这表明，航运业在EU ETS中的角色将继续提升。未来航运企业不仅要关注每年3月31日报告提交和9月30日EUA交缴，也需要持续跟踪EU ETS、FuelEU Maritime以及IMO中长期减排机制之间的衔接。
八、对EUA市场的可能影响：长期偏宽松，但不是单向利空
从市场机制看，本次提案整体可能削弱2030年后EUA的长期稀缺性预期。
主要原因包括：配额总量下降节奏拟放缓、国际碳信用可能引入、永久碳移除机制进入EU ETS框架、免费配额退出节奏延长，以及MSR改革提升市场流动性。
这些因素都可能为市场提供更多灵活性，从而降低远期EUA价格的上行压力。
但另一方面，EU ETS覆盖范围继续扩大，航空、航运和废弃物焚烧等领域规则也在调整，可能带来新增需求。同时，EU ETS仍然服务于欧盟2040气候目标和2050气候中和目标，长期减排方向并未改变。
因此，最终市场影响不能简单理解为“利空”或“放松”，而应理解为：欧盟正在尝试用更平缓、更灵活的方式推进2030年后的碳市场改革。
结语
本次EU ETS review释放出的信号是：欧盟并未放弃碳市场作为减排核心工具的定位，但正在尝试在气候目标、产业竞争力和企业转型成本之间寻找新的平衡。
对于航运企业而言，短期重点仍是完成现有EU ETS履约工作；中长期则需要关注2030年后规则变化对EUA价格、航运碳成本和绿色燃料投资的影响。
随着EU ETS、FuelEU Maritime和IMO规则逐步交织，航运碳合规已经不再只是年度履约问题，而是关系到企业成本控制、合同安排和长期竞争力的重要议题。
如您在EUA采购、配额需求测算或年度履约安排等方面有相关需求，欢迎与德炜海事进一步交流。
参考资料
European Commission, Press release: EU ETS review, 17 July 2026
European Commission, EU Emissions Trading System (EU ETS)
European Commission, Reducing emissions from the shipping sector
ICAP, The EU Commission publishes EU ETS review proposal, 17 July 2026
EUA/UKA采购｜FuelEU Pooling履约
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